淨資產收益率計算

淨資產收益率即ROE，又稱股東權益報酬率、淨值報酬率、權益利潤率等，是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司税後利潤除以淨資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標越高，説明投資帶來的收益越高。該指標有兩種計算方法：一種是全面攤薄淨資產收益率；另一種是加權平均淨資產收益率。不同的計算方法得出不同淨資產收益率指標結果，那麼如何選擇計算淨資產收益率的方法就顯得尤為重要。

操作方法

（01）總的計算公式ROE= P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0）。 P為報告期利潤；NP為報告期淨利潤；E0為期初淨資產；Ei為報告期發行新股或債轉股等新增淨資產；Ej為報告期回購或現金分紅等減少淨資產；M0為報告期月份數；Mi為新增淨資產下一月份起至報告期期末的月份數；Mj為減少淨資產下一月份起至報告期期末的月份數。淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產=（息税前利潤-負債×負債利息率）×（1-所得税率）/淨資產=（總資產×總資產報酬率-負債×負債利息率）×（1-所得税率）/淨資產=（總資產報酬率+總資產報酬率×負債/淨資產-負債利息率×負債/淨資產）×（1-所得税率）=[總資產報酬率+（總資產報酬率-負債利息率）×負債/淨資產]×（1-所得税率）負債利息率=利息支出/平均負債*100%=利息支出/(平均總資產-平均淨資產)*100%總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額X100%

（02）全面攤薄淨資產收益率全面攤薄淨資產收益率=報告期淨利潤÷期末淨資產在全面攤薄淨資產收益率計算公式中，分子是時期數列，分母是時點數列。比較得出的淨資產收益率指標是個強度指標，用來反映現象的強度，説明期末單位淨資產對經營淨利潤的分享。全面攤薄淨資產收益率能夠很好的説明未來股票價值的狀況，所以當公司發行股票或進行股票交易時對股票的價格確定至關重要。

（03）加權平均淨資產收益率加權平均淨資產收益率=報告期淨利潤÷平均淨資產在加權平均淨資產收益率計算公式中，分子淨利潤是由分母淨資產提供，淨資產的增加或減少將引起淨利潤的增加或減少。計算出的結果是個平均指標，説明單位淨資產創造淨利潤的一般水平。加權平均淨資產收益率是一個動態的指標，是一個説明公司利用單位淨資產創造利潤能力的大小的一個平均指標，該指標有助於公司相關利益人對公司未來的盈利能力作出正確判斷。

（04）意義可衡量公司對股東投入資本的利用效率，彌補每股税後利潤指標的不足。

特別提示

總資產報酬率越高，淨資產收益率就越高。